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基础设施类信托产品获青睐

在经历了股市连番暴跌后,传统的信托理财产品再次成为投资者青睐的投资标的。统计显示,7月份投资基础设施领域的集合信托产品发行数量急升,成为集合信托五大投资领域之首。分析人士表示,基础设施投资类产品成为投资者的避风港,今后政信合作类产品或将大幅增长。信托尝试基础投资新模式

近期,政信合作的PPP模式的信托产品成为市场新的关注热点。日前,中信信托推出“唐山世园会PPP项目投资集合资金信托计划”,总规模6.08亿元,期限长达15年。

该项目总投资额约33.63亿元,以中信信托为平台,引入社会资本6.08亿元。基本交易结构为:中信信托作为委托人募集资金成立唐山世园会PPP项目投资集合资金信托计划,并与唐山市政府出资机构共同设立项目公司,信托方面持股60%,而唐山市政府方面则持股40%。

该项目公司持有唐山2016世园会园区资产及特许经营权,并将进一步引进外部机构资金,完成建设并实现收益按股权分配后即用以作为信托计划投资人收益。该信托计划预期社会资本投资回报率为8%。项目收益来源为项目运营收益,不足部分由政府安排运营补贴。项目到期,政府指定专门机构对社会资本股权原值回购。

中信信托相关负责人认为,由于世园会PPP项目是带有公益性质的准经营性项目,政府支付一定的财政补贴弥补可行性缺口以实现社会资本的合理回报,符合PPP相关政策的操作模式。政信类PPP产品流动性有待提高

普益财富发布7月份信托理财报告称,7月份投资基础设施领域的集合信托产品发行数量急升,发行量占比大涨12个百分点至34.50%,成为集合信托五大投资领域之首。分析人士表示,受到实体经济下滑的影响,许多信托投资领域不复以前的风光,而证券投资领域屡次暴跌,风险激增,短期内来看,基础设施领域还是相对最好的投资领域。

数据显示,7月份59家信托公司发行了655款集合信托产品,基础设施领域的集合信托产品226款,占比第一,环比增加87款。而与此前的政信信托相比,政府和社会资本合作(PPP)模式正越来越多。

自“43号文”(《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》)发布后,剥离了地方融资平台公司融资职能,对传统政信合作业务产生较大影响。此后,业内也开始研究探索政信合作的PPP模式。

目前信托公司参与PPP模式有3种不同路径:一是作为社会资本投资方参与投资,可选择直接通过信托计划或有限合伙基金形式参与投资项目公司;二是为项目公司提供融资,项目公司为纯实体企业,没有政府信用支持;三是为社会资本方提供融资,间接参与PPP项目。

中铁信托副总经理陈赤表示,在产品创新方面,信托公司应将现行的“一对一”的信托产品升级为信托基金,吸引机构投资者参与,使之规模化、长期化,以与PPP项目相契合。业务创新上,可借助长期从事信贷资产证券化所积累的经验,以优质PPP项目未来稳定的现金流为基础,设计出相关的资产证券化产品,为PPP项目公司融通资金。制度创新方面,信托业应加快构建信托产品流通市场,提高流动性,从而有助于参与PPP模式的期限较长的信托基金的开发和发行。
 

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