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A股走势强劲带动证券投资类信托 房价下滑拖累房地产信托持续低迷

国家统计局9月18日发布数据 显示,8月份70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市均为1个(厦门),持平的城市个数分别为1个和2个,下降的城市个数分别为68 个和67个。同比来看,新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市个数分别为48个和37个,下降的城市个数分别为19个和32个。北上广深等52个城市 新建商品房住宅跌幅超过1%,其中杭州环比跌幅高达2.1%。

随 着国内楼市不断降温,房地产信托持续受压。根据中国信托业协会的最新统计,8月份成立的集合信托产品中,从资金的投资领域分,房地产信托产品尽管平均年化 收益率仍然最高,达到9.74%,但从融资规模看,延续了7月持续下滑的趋势,成立数量和规模持续低迷,共成立了75款产品,募集资金96.44亿元,仅 占总规模的14.26%。

市场对房地产风险的担忧扔在持续,专家估计部分城市的房价将在9月份跌回一年前的价格;包括银监会和中国信托业协会的监管机构已经明确提示,信托公司都已经谨慎对待三四线城市房地产项目,尽量不做民营企业位于非核心城市的房地产项目业务。

笔者预期,房地产类信托在2014年内都将难以大幅扭转目前颓势,毕竟房地产信托的重新发力要建立在房地产市场量价齐升的基础上,目前看来,房价还在挤泡沫,市场信心缺失,难以短期扭转不利局面。

与房地产信托的颓势相反,投向金融领域的集合信托(包括了证券投资类信托、TOT和资产证券化信托等产品)大幅度增长,延续7月的爆发行情,无论是其成立数 据抑或是融资规模均居首位。统计数据显示,8月投向金融领域的集合信托共成立343 款产品,居成立数量首位,占总数量的46.54%;且其融资规模为 170.6 亿元,占总规模的 25.23%,较7月17.08%的占比上涨了8.15 个百分点,涨幅最大。其中,数量增长居首位的是证券投资类产品, 共成立248 款产品,占总数量的33.65%,统计到的融资规模约为70.51 亿元,占比为10.43%,较7月占比提升了1.17 个百分点。

A股市场连续上涨,带来了赚钱效应,激活了市场人气。广州日报报道,9月初,上证指数站上2200点后,资金持续流入股票市场,市内券商营业部久违的排队开户的盛况再次出现。由此可见,证券投资类产品的发行数量大增主要是信托投资者认同股票投资效应。

笔者认为,股票行情要持续1-2年(信托产品的普遍周期)连续上涨在目前的经济环境下缺乏实体经济的支持,8月进出口数据等宏观数据显示,经济复苏仍有较多不确定因素,信托投资者要注意,信托产品的流动性比股票差,股票走势一旦出现不利变化,信托产品将出现流动性风险。

 

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