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投资镇江政信信托产品分析-2014

一、经济发展基础条件

  镇江是中国江苏省所辖地级市,位于江苏省西南部,位于中国东部沿海、江苏南部;是长江三角洲北翼中心、南京都市圈核心层城市和国家级苏南现代化建设示范区重要组成部分。镇江市处于上海经济圈和南京都市圈的交汇点,是上海及南京的产业承接点。 

  镇江境内京沪铁路、京沪高铁、沪宁高铁、沪蓉高速公路、扬溧高速公路、312国道、104国道等通达全国各主要城市;地处长江和京杭大运河的交汇处, 拥有长江流域第三大航运中心——镇江港;毗邻南京禄口国际机场、无锡市苏南硕放国际机场和常州奔牛机场,目前镇江机场在建中,将努力打造航空交通。水、 陆、空交通的便利有利于镇江市未来的经济发展。

  镇江是全国闻名的江南渔米之乡,市内有金山寺、西津渡等众多名胜古迹,有利于发展现代旅游业;也有江苏大学、江苏科技大学等高等学府,培养优秀人才。

  镇江市为江苏省辖地级市,现辖京口、润州、丹徒三区,代管句容、丹阳、扬中三市,另有2010年升级为国家级经济技术开发区——镇江经济技术开发区(具体如下)由镇江市代管经济、社会管理权限。

  镇江市全市总人口313.43万人(2014年数据),土地面积3843平方公里,长江境内岸线长259公里,其中深水岸线85公里,京杭大运河境内长42.6公里。

镇江市行政区划列表

  表1 镇江市辖区概况

  二、经济规模和经济结构

  2013年,镇江市实现GDP 2927.10亿元,增长12.1%;人均GDP 92782元;公共财政预算收入254.5亿元,增长18.1%; 固定资产投资完成1753.15亿元,同比增长22.1%;城镇居民人均可支配收入、农民人均纯收入分别达33050元、16260元,增长10%和 12%。

  2013年,镇江市第一产业实现增加值129.1亿元,比上年增长3.1%;第二产业实现增加值1549.4亿元,比上年增长12.5%;第三产业实 现增加值1248.6亿元,比上年增长12.3%。三次产业结构由上年的4.4:54.0:41.6调整为4.4︰53.0︰42.6,第三产业增加值占 地区生产总值比重比上年提高1.0个百分点。

镇江市主要经济指标

  镇江市经济总体保持平稳快速增长,GDP增长速度高于全国平均水平。镇江市产业结构以第二产业为主,目前已形成了以通信电子设备、仪器仪表、电气机 械、化学原料及制品制造业主导的产业体系。第三产业也保持较快的增长速度。未来在工业化和城镇化的发展下,新兴科技产业以及第三产业的发展速度有望进一步 提高,对GDP的贡献也更大。

  三、未来经济增长潜力

  2013年,镇江市200个重点产业项目完成投资658亿元;新批外资项目162个,预计实际利用外资30.7亿美元;新增到位国资147.7亿元; 实际利用市外民资535.7亿元。丹阳市鱼跃医疗设备、国际眼镜城等一批超50亿元项目加快推进;句容市总投资超百亿元的雨润欢乐城、超40亿元的轨道交 通等项目顺利签约;扬中市中海粮油加工产业园等5个百亿元项目成功引进。三大类80个产业园区规划基本完成,20个先进制造业特色园区实现应税销售 1230.9亿元,占全市的37.6%;30个现代服务业集聚区实现营业收入910亿元,占全市的48%;30个现代农业产业园区新增高效农业面积8万 亩,占全市的35.6%,新增2个达到省级标准的农业园区。

  2013年,镇江市的新兴产业呈现集聚发展态势,实现销售3002亿元,增长33.2%;完成技改投资241.9亿元,增长25.9%。服务业增加值 占GDP比重达43.2%,同比提高1个百分点。全市旅游业发展总体规划编制完成,镇江电子口岸服务平台投入使用,惠龙港物流交易额超500亿元,镇江 “好产品网上展销馆”上线运行;社会融资规模达874亿元,其中直接融资383亿元,成立市金融产业发展有限公司。国家创新型城市试点和国家知识产权示范 市建设扎实开展,新增9家博士后科研工作站和4个省级以上科技孵化器;全社会研发经费支出占GDP比重达2.45%,高新技术产业产值占规模以上工业产值 比重达46.8%,保持全省第一。

镇江市8大经济开发区概况

  表3 镇江市8大经济开发区概况

  四、小结

  从经济增长要素来看,镇江市经济增长主要依靠第二产业的结构调整以及吸引国内外大型企业项目及其带来的消费所拉动。

  镇江市政府大量举债进行基础设施建设主要目的就是要营造一个良好的投资环境,水、陆、空交通的不断完善将提高镇江市的发展潜力。国内旅游业的火爆也将为镇江市经济带来新的增长点。

镇江市居民消费能力较强,未来随着经济增长,人均可支配财力仍会逐步提升,消费能力会逐步提升。

  从国家政策支持来看,镇江市处于李克强总理规划的“长江经济带”的重要位置,更有望承接上海和南京的产业转移。市内多个开发区产业明确,资源互补,有望为镇江市经济带来新的增长点乃至支柱产业。

  综上所述,镇江市政府在第二产业占比较高的经济结构上努力发展第三产业及新兴产业,交通运输以及地理位置优势较为明显,市内开发区主力发展高端产业,对其产业升级、带动区域经济、社会可持续发展具有较强的促进作用。

三、财政收入

镇江是中国江苏省所辖地级市,位于江苏省西南部位于中国东部沿海、江苏南部;是长江三角洲北翼中心、南京都市圈核心层城市和国家级苏南现代化建设示范区重要组成部分。镇江市处于上海经济圈和南京都市圈的交汇点,是上海及南京的产业承接点。 

2013 年,镇江市实现GDP 2927.10亿元,增长12.1%;人均GDP 92782元;公共财政预算收入254.5亿元,增长18.1%;固定资产投资 完成1753.15亿元,同比增长22.1%;城镇居民人均可支配收入、农民人均纯收入分别达33050元、16260元,增长10%和12%。

2013 年,镇江市第一产业实现增加值129.1亿元,比上年增长3.1%;第二产业实现增加值1549.4亿元,比上年增长12.5%;第三产业实现增加值 1248.6亿元,比上年增长12.3%。三次产业结构由上年的4.4:54.0:41.6调整为4.4︰53.0︰42.6,第三产业增加值占地区生产 总值比重比上年提高1.0个百分点。

2013年,镇江市政府实现公共财政预算收入254.52亿元,增长18.1%(居江苏省第一位),税收占比82%;公共财政预算支出280.25亿元,增长19.1%,财力全部安排支出,财政收支平衡。

镇 江市市本级共完成公共财政预算收入105.44亿元,同比增长15.1%,完成年度预算的102.2%,其中国有资产经营收益10.27亿元。政府性基金 收入101.09亿元,同比增长44.7%,完成年度预算133.4%;社保基金收入52.04亿元,同比增长12.1%,完成年度预算的100.2%。

按现行财政体制,加上上年结转、上级专项等,2013年镇江市本级公共财政预算支出102.73亿元,同比增长23.9%,其中国有资产经营收益列支10.27亿元。政府性基金支出92.31亿元;社保基金支出52.04亿元。

2013年,镇江市政府公共财政收入、可用财力、基金收入明细如下:

镇江市政府公共财政收入、可用财力、基金收入明细

2014年,镇江市预计实现公共财政收入预算285.06亿元,增长12%。镇江市政府公共财政预算收入、可用财力、基金收入预算明细如下:

镇江市政府公共财政预算收入、可用财力、基金收入预算明细

根据2006年-2012年镇江市均处于收支平衡的状态,2013年镇江市政府基金收入大幅增长44.7%,土地出让收入大幅增加;2014年财政收入预算大幅降低基金收入增幅,未来镇江市政府对土地出让收入的依赖程度将有所降低。

伴随第二产业的快速发展,税收收入占比可望稳中有升,对GDP贡献持续增大,经济将平稳发展,政府财政收入将稳步上扬。

附录:

政府财政收入

表3 2010年-2013年镇江市政府财务状况

政府财政收入

表4 2006年-2012年镇江市财政覆盖率及增长率情况

四、政府债务状况

截止2013年8月31日,镇江市地方政府债务余额为137.48亿元,地方综合财力231.42亿元,地方政府债务率为59.4%,低于国际公认预警线100%;镇江市GDP 2927.10亿元,负债率增长4.70%,低于国际公认预警线20%。

政府债务状况

政府债务状况

表5 2013年8月镇江市负债

镇江市政府直接债务余额在江苏省直接债务余额中占比较低,后续有较强的融资能力。但59.4%的债务率属于中等偏高水平,持续大量发债以促进地方经济发展的模式将受到一定的制约。

截至2013年6月30日各省(自治区、直辖市)债务状况

图1 截至2013年6月30日各省(自治区、直辖市)债务状况(单位:亿元)

五、小 结

镇江市政府财政收入稳中有升,增长位于江苏省前列位置,土地出让收入经历了2012年大幅下降后在2013年明显回升,预计2014年将维持平稳。财政收支持续位于平衡状态,财政收入覆盖率维持稳定,税收收入占比可望稳中有升。

镇 江市政府性债务主要用于基础设施建设和公益性项目,其中相应债务也形成了大量的资产,比如8个经济开发区的土地储备资产、厂房和城区改造等市政建设以及高 速公路、铁路、镇江港和镇江机场等交通设施建设,大部分资产能够产出经营性收入或为经济发展带来明显拉动作用,在一定程度上可以保障相关债务偿还。尽管近 几年来,镇江市政府下属的各融资平台债务较多,但是这些债务只是短期内债务,而不会形成对镇江市的长期负担。

综 上所述,镇江市政府未来将继续推进和完善基础设施建设,尤其是目前已开展项目将持续进行,预计镇江市政府债务规模短期内仍将保持增长。但随着镇江市加强政 府性债务管理,尤其是新预算法对于地方政府发行地方债条件的放宽,未来的债务增速将有所放缓,通过发行新的低利息的地方债来替代当前高收益的信托融资,使 得目前市面上所存的政信类信托如期退出,风险较小。

 

 

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