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刚性兑付成中国特色,新华信托半年净利锐降超7成

新华信托是一个缩影,它所折射出的问题或许只是中国信托业的冰山一角。“违约元年”和“拐点之年”已成为年度信托业常用词汇。主动业务收缩、纠葛在近年来过度开展而又遭遇风险的房地产业务中,刚性兑付的同时还要继续承受高风险。中国信托业当何去何从?困境仍在延续。

(以下为正文)

今年以来,新华信托的业务正呈现出收缩态势。“目前新华信托的日子不好过,主要是因为之前出现了一些不良,还堆积了一些债权诉讼纠纷。”接近新华信托人士指出,“之前(新华信托)业务比较激进,现在的收缩也是在做一些回归。”

业务的疲态似乎已体现在新华信托的财务数据中,数据显示,新华信托上半年净利润同比下降超过70%。而从其今年以来的业务情况来看,新华信托业务“守势”姿态亦较为明显,其业务量的坍塌与其存量项目的风险问题似乎正如影随形般到来。

上半年净利下滑75.78%,业务呈“收缩”态势

在诸多信托公司中,新华信托的上半年业绩表现似乎较为尴尬:公司上半年实现净利润仅为1.12亿元,较去年同期内的4.63亿元同比下滑达75.78%,该下滑幅度在已于银行间市场披露半年报的50家信托公司中居于首位。

2014上半年净利润同比下滑超过20%的信托公司还有甘肃信托(-58.63%)、吉林信托(-51.75%)、中粮信托(-42.01%)、中泰信托(-34.03%)、华宸信托(-26.7%)、中诚信托(-23.77%)、以及山西信托(-20.83%)。

有机构指出,上半年的业绩下滑,或与信托公司前两年来的业务开展情况不佳有关。“信托公司的利润一般是按照项目的期限计提的,2014年上半年的利润可能包含前两年的项目,今年的项目情况基本没有直接体现。”百瑞信托报告指出。

这意味着,新华信托上半年的业绩或较多的受累于前两年的经营问题。据其定期报告显示,从去年起,新华信托的集合信托规模增长就已慢于其单一信托。2012年底,新华信托的集合信托规模为538.91亿元,而单一信托仅为369.88亿元。

而一年后的2013年末,新华信托的单一信托规模增长至965.32亿元,同比扩张160%,此外,财产权信托亦同比增长114%;同时,象征着信托公司主动业务的集合业务规模却仅增长了15.18%。

“单一信托中的大部分通常是通道业务,一般不承担风险,去年由于有证券公司来抢通道业务,信托公司的单一信托业务是处于守势的。”西南一位信托经理指出,“通道做得多而集合做得少,这说明公司在主动业务上已经有所保守。

事实上,新华信托的业务“收缩”态势似乎延续至今:根据益信托网数据统计发现,今年1至7月份,新华信托发行集合产品数量仅为80只,募集规模为75.80亿元,同比下滑64.75%。此外,今年上半年,新华信托的自有业务收入也出现了负增长,为-10929.68万元。

跌入地产项目泥潭,风险已逾百亿规模

使新华信托身陷囹圄的主要因素来自于近年来其过度开展、而又遭遇风险的房地产业务,早在2011年,新华信托集中于房地产等信托资金就达287.94亿元之多。

随后,其多个地产信托项目的风险便频频暴露,据其年报披露,截至2013年底,新华信托作为原告方的重大未诉讼债务或合同纠纷案件就达7项,其中涉及山东火炬、北京天寰、北京时光、泰州金等多家地产公司。

随着项目风险的不断暴露,新华信托的不良资产率亦开始徒增,2013年新华信托不良资产比率从此前的0%上升至12.22%。

无独有偶,本于今年年初到期,总规模8亿元的“新华信托-上海录润置业股权投资集合资金信托计划”因融资方及担保方卷入债务纠纷而出现问题,但新华信托仍自食苦果,按合同约定对产品进行了“刚性兑付”。

今年5月,在光耀地产事件爆发后,新华信托的“惠州候鸟酒店特定资产收益权投资集合资金信托计划”随之踩雷;而同月被曝陷入债务泥潭的滕州市杏花村置业有限责任公司亦将新华信托卷入其中。

“可能是前些年业务搞的过于激进,风险也就开始暴露”前述信托经理称,“前两年房地产市场好,许多人觉得(项目)只要有足值的抵质押物一般就没风险了,可事实上项目出现问题时,才发现这些抵、质押物要么有问题,要么容易出现价格风险。

在频频遭遇风险事件后,新华信托对地产业务的比重进行调节。2011年新华信托房地产业务比重曾高达41.49%,而在随后的两年中,该比重已持续收缩至2013年的8.67%。

此外,新华信托还受到了来自监管层的警示。据报道,日前银监会在内部会议上曾通报,包括新华信托在内的11家信托公司风险较大,其中新华、中信、华融三家公司风险较为严重,而新华信托高风险已逾百亿规模。

而在业内人士看来,风险资产规模的居高不下或在未来继续对新华信托的业绩造成压力。

“如果出事的项目增多,信托公司却还要坚持刚性兑付,这肯定会给信托公司的业绩造成压力。”东北一家信托公司业务负责人坦言。

 

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