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上半年信托信政合作融资313亿 今年或成分水岭

时间:2014-08-19   来源:中国信托网

据上证报记者不完全统计,今年1-6月,国内37家信托公司分别成立261款信政合作类产品,规模超过312.65亿元。苏、川、湘三省合计成立160.54亿元,占到同期68家信托公司合计发行信政合作类产品的51%。

在这场信托融资的盛宴中,江苏无疑是融资欲望最强烈的。以镇江市为例,仅镇江交投一家信托融资已接近40亿元,江苏省政府融资平台债务近年来不断膨胀,信托资金已面临较大偿债压力。

信托公司开始担忧日益膨胀的融资规模。有信托公司人士向上证报记者表示,已经停止向三四线城市融资平台提供信托融资。

今年或成信政业务分水岭

据上证报记者不完全统计,今年1-6月,国内37家信托公司分别成立261款信政合作类产品,主要集中于棚户区改造、保障房建设以及传统“铁公基”领域,规模超过312.65亿元。

其 中,江苏省成立140款,规模78亿元,主要分布在镇江、无锡、苏州、淮安等多个地区;四川省成立33款,规模43亿元,六成以上的信政合作项目集中在成 都市;湖南省成立24款,规模38.92亿元,以湘潭市、株洲市为主。三省合计成立160.54亿元,占到同期68家信托公司合计发行信政合作类产品的 51%。

37家信托公司中,中信、中融、国元、中江国际、长安国际、方正东亚等信托公司均发行多只信政类产品,中江国际上半年累积成立36.29亿元,长安国际28.58亿元。

其中,单只产品规模较大的有中融于今年1月成立的“融海财富广场信托”,规模10.26亿元,信托资金将用于缴纳利海财富广场项目土地款及后续开发;北京信托成立的“盈鑫7号湘潭城乡发展系列I期集合资金信托计划”,规模8.5亿元。

有 信托人士指出,2014年或成为信政业务分水岭,虽然大家表面上似乎都对信政合作充满信心,认为在整体地方财政未出现明显向坏发展趋势前,当地政府能够偿 付债务。但是不少信托公司在信政合作上走上了两条截然相反的道路,有的重新放开三四线城市业务,有的收缩阵线专攻一二线城市。

江苏融资欲望非常强烈

地方平台公司一直被视作地方政府融资输血者。截至2013年,全国地方融资平台约8700余个,为地方政府发展地方经济起着至关重要的作用。但是由于其募集的资金大量被投入交通建设、基础设施、民生工程等长周期项目,自身的资金流动性管理是其工作的重点。

此外,近几年平台公司不断融资导致实际负债率较高,同时平台公司间互相担保也是常态。如果市场融资发生困难,则会引发信托计划的兑付风险,涉及政府债务的政信信托由此被推上风口浪尖。

以江苏省镇江市为例,镇江市已经拥有包括镇江交投、镇江建设、镇江城投、镇江经发和镇江经开5家平台公司。

2014 上半年,仅镇江交投一家信托融资已接近40亿元,包括中信信托“镇江交投应收账款流动化信托(2014)”,中融信托“镇江交投财产权信托”,中航信托 “天启626号镇江交投贷款信托”,昆仑信托“财富53号镇江交投股权投资信托”,方正东亚信托“方兴40号镇江交投合同债权投资信托”。

方正东亚信托另有4只产品融资主体为镇江经开,总计2.26亿元,资金投向镇江新区建设。在一些信托产品中,镇江交投和镇江经开还互为担保。

近年来,江苏省融资欲望非常强烈,2013年发债规模1473.5亿元,近三年无论是城投债发行只数还是发行规模,江苏省均名列全国第一。

根据审计署公告,截至2013年6月,江苏省地方债务规模总计1.48万亿元。其中政府负有偿还责任的债务7636亿元,政府负有担保责任的债务977亿元,政府可能承担一定救助责任的债务6156亿元。

信托业协会数据显示,2014年二季度,信政合作规模约为1.1万亿元,占比8.88%。

回避三四线城市

虽然上半年有超过一半的信托公司为地方融资平台输血,但已有信托公司逐渐对“滚雪球”般膨胀的融资规模表示担忧。

“风 控部门会列出一张地方融资白名单,过去我们还会给三四线城市的百强企业融资,但是今年开始已经不做了,即使是二线城市,我们也要考虑风险。”有信托公司业 务经理接受上证报记者采访时表示,“信托公司最关心的还是地方政府的财政收入能否覆盖它的负债水平,对融资平台公司融资担保过高相对看轻。”

他指出,一般信托公司发信政合作项目以前,风控部门会针对地方政府的市政收入、可支配财政收入、发债情况、区位、每年的财政增长等多因素打分。

此 外,监管层也逐渐收紧信托资金流向地方融资平台。今年一季度,上海银监局曾向辖区内各家信托公司下发文件,称将加强对政府融资平台风险的全口径监测和防 范,包括信贷和非信贷、名单内和名单外;要求银行、信托等机构2014年向平台提供的融资不得超过2013年末的融资总量。

同时,监管部门还明确表示,新增平台贷款应主要支持符合条件的融资平台、国家重点在建续建项目、全市重大工程和重点项目、保障房的合理融资需求。

 

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