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融资规模下降近六层 信托融资市场低迷

时间:2014-08-03   来源:中融信托

在 大资管时代,随着财富管理市场规模的增长,各大金融子行业均手握资产管理业务牌照,不同细分行业之间的跨业合作也会越来越多,资管行业进入全面竞争和创新 的时代。然而,竞争与合作是共生的,善用外部资源取长补短,各类机构掌握和发挥比较优势,才能在未来财富管理市场获得更多话语权和收益。而本周耶鲁财富参 与发行的产品融资规模为40.14亿元,下降近六层 ,凸显了信托融资市场的低迷状况。

  一、本周行业新闻回顾:六大财富管理机构大资管时代亲密合作

  1. 增资潮继续 杭州工商信托增资至7.5亿

  杭州工商信托在前述公告中表示,经公司2013年度股东大会审议通过,并报经中国银监会浙江监管局批准(浙银监复〔2014〕352号),公司注册资本变更为人民币75000万元,股东持股比例不变,同时对公司《章程》相关条款作相应修改。

  2.信保合作模式再创新

   陷于困境中的信托业正在寻求新的业务方向和资金来源,与保险公司合作便是途径之一。近期,百瑞信托与中国人寿共同打造了一只对接企业年金的单一信托计 划。与多数信保合作不同的是,这只信托计划是为企业年金资金“量身定制”。目前,信托与保险的合作多为险资投资信托计划,且投资标的亦多由保险公司寻找, 信托公司仅仅相当于一个“通道”。

    3. 财富管理行业未来发展:合作

  在 “2014中国财富管理高峰论坛”上,议题为《大资管格局下的财富管理合作》的圆桌讨论格外引人注目,来自保险、券商、期货、银行、基金和第三方理财公司的高管们围绕这一话题展开了头脑风暴。

  耶鲁点评:在 大资管时代,随着财富管理市场规模的增长,各大金融子行业均手握资产管理业务牌照,不同细分行业之间的跨业合作也会越来越多,资管行业进入全面竞争和创新 的时代。然而,竞争与合作是共生的,善用外部资源取长补短,各类机构掌握和发挥比较优势,才能在未来财富管理市场获得更多话语权和收益。

  二、本周产品发行情况:融资规模下降近六层 信托融资市场低迷

   据耶鲁财富统计,本周共参与发行了22款产品,发行规模约为40.14亿元,产品数量和融资规模大幅下降,产品发行数量环比下降38.89%,,融资规 模量更是下降近六层,处于年内最低融资规模;平均融资规模下降至1.82亿元。本周融资规模大幅下降,市场紧张情绪依旧,年初以来暴露出多起产品兑付危机 事件,使得投资者对信托产品的投资显得更加谨慎;从近几周的融资规模来看,市场的融资力度并未完全缓解,各方对未来信托市场的发展依旧保持谨慎,信托市场 的融资能力并没有得到明显改善。

   从统计数据来看,本周由四川信托发行的“四川省自贡市华商国际城股权投资”总规模4.5亿元,为本周发行规模最大的产品,投资领域为地产类;融资规模最 小的为几款分期发行的政信类产品,融资规模为5000万元;相比前几周,本周单品规模普遍较低,最大的才4.5亿元,凸显了信托融资市场的低迷。

  三、本周产品收益与期限情况:平均预期收益变化不大 期限继续延迟

   本周,统计到的22款新产品中有3款未公布预期收益率,剩余19款信托产品的平均预期收益率为9.96%,相较上周9.91%的平均预期收益率小幅上升了 0.05个百分点;平均期限为1.75年,较上周则延迟了0.01 年,变化不大。总体来说这几周平均预期收益率变化不大,在9.5%-10%之间小幅震荡,在信托业外部宏观经济发展环境不确定,利率市场化及“泛资管”激 烈竞争下,预计后期收益变化幅度依旧不大,在一定范围内来回震荡为主。

 

   从耶鲁财富统计数据来看,本周最高平均预期收益率为10.16%,较上周上升了0.01个百分点,其中,预期平均收益最高为11.5%,是中海恒信发行 的“陕西西安天朗蔚蓝君城3号”投向属于地产类;最低平均预期收益率为9.57 %,较上周上升了0.14个百分点,其中,预期收益最低的为8.5%,由中航信托发行的“天启495号武宁城建公司”为政信类;地产类产品相比其他类型产 品平均收益率要高,反映了现地产类产品融资成本上升及募资难度加大的情况。

  四、本周产品投资领域情况:政府基建类融资规模稳坐首席

   从上图可以看出,所有领域融资规模都随着总融资规模下降而下降;其中其他领域投资影响最小,共发行6款产品,募集资金9亿元,占比32%,占比上升,但 融资规模为本月最低值;而地产领域下降最快,共发行5款产品,募集资金13.7亿元,占比23%;政府基建投资领域,共发行11款产品,募集资金 17.44亿元,占比45%,继续维持首席,其发行数量更是占据了半壁江山;由于宏观经济依旧处于下行的趋势,中央政府加大基建投资力度,为棚户区和保障 房建设等基建提供金融便利,随着政府加快基建进度,使政信基建项目规模占比稳定上升。

  五、本周前五名产品性价比排名

   中融信托的“贵州遵义新区开投5号”属于具有国家金融支持的棚户区改造项目;而其融资人为贵州省遵义市新蒲新区的投资主体遵义开投,净资产高达262亿 元;风控方面,具有极低三折的土地抵押,使风险得以进一步下降;而最终债务人遵义市政府是贵州省第二大城市,具有茅台酒和董酒在内的很多名酒企 业,2013年GDP高达1585亿元,政府财政总收入370亿元,属于实力较强的地级市。该产品以融资人实力强和项目风险低等优点在上线产品性价比排名 中排第一。

 

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