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第三方理财生态圈:资管屠城

时间:2014-07-26   来源:中国信托网

资产管理机构已陷入一场血雨腥风的互相厮杀之中,其惨烈程度无异于“屠城”。

2013年,监管忽然开闸放水。一夜之间,银行、证券、保险、基金、信托等各大金融行业全部获得进军资产管理(下称资管)业务的牌照。

随着大资管时代的来临,以及互联网金融的异军突起,这给第三方财富管理公司造成了巨大冲击。从2013年开始,不少基金、信托公司都开始自建渠道,成立财富管理部,抢食第三方财富机构的业务,混战已开始打响。

业内预计到2020年,中国的高净值人群(可投资资产人民币600万以上人士)将超过300万人,可投资资产将接近90万亿元,但在混业拼抢之下,竞争异常激烈,谁又能从这场惨烈的“屠城”中脱颖而出。

求生

往日的光辉并不遥远。2010年年底,国内第三方财富管理龙头企业诺亚财富在纽约交易所成功上市。在此之前,是第三方财富管理公司的光辉岁月,这些公司受到了风险投资机构和资本市场的青睐。

而四年后的今年,财富管理业便陷入了一场疯狂的竞争。近两年市场上的第三方财富管理机构如雨后春笋般从全国各地冒了出来。鱼龙混杂的市场中,不少公司简单依靠‘产品驱动’,以高收益信托产品做卖点。

于是,求变、转型、求快......财富管理公司纷纷推出各种措施,而更多的则是为了寻找新的活路。

“我们判断信托行业刚性兑付神话的打破将极大地挤压中小型财富管理机构的生存空间,行业洗牌已在所难免。”利得财富资产管理有限公司总裁夏剑佩告诉《环球企业家》,单纯以代销为主的财富管理机构必定在未来两年遭受重创,淘汰是必然趋势。

实际上,国外的大型财富管理不限于单一投资领域,而国内财富管理机构在竞争下,也在逐步从单一的产品代销领域回归到客户理财规划服务层面,差异化也在逐步加大。

迅速跑马圈地、抢占客户资源也成为各类财富管理公司最基本的应对之策。

不久前,利得财富正式宣布,将“速度和扩张”作为全年工作的主基调。而近期刚成立的民生财富投资管理有限公司也宣称,将在四到五年内设立40至50家分支机构,完成全国布局。

恒天财富更是激进扩张的典型代表。过去一直采用人海战术的恒天,目前已在全国设立60余家分支机构,拥有2000人的专业理财投资顾问团队,位居行业之首。相比之下,行业领头羊诺亚财富一线的理财师也仅有600人。

由 于其狼性做法,恒天一直被认为是财富管理行业中最激进的公司之一,目前累计管理资产规模突破1300亿元,仅次于诺亚财富。不过,其过去代销的80%至 90%是信托产品,通常采取从信托公司包销之后再分销的模式,定位做财富管理产品分销商、做财富管理行业的国美,但在新的行业形势下,不得不思考转型之 计。

摆脱单一产品代销模式成为财富管理机构当务之急。新成立的民生财富在此背景下,从一开始就提出打造“资产配置方案的规划”的核心能力。“这就好比,客户来了不是买药,而是问诊,不做药店,而做一所综合医院。”夏剑佩说。

在未来的竞争中,为客户进行全面资产配置的能力则显得尤为重要。

深感行业危机的诺亚财富早早采取行动。其在2012年便建立了完整的财富管理产品链,从基础财富管理、高端财富管理到海外资产配置和家族财富管理,产品线从货币市场基金一直到长周期的PE和房地产基金,使客户能获得一站式完整的资产配置服务。

“我 们有一个全中国OTC市场最全的金融产品数据库,里面有所有OTC市场的几万个产品,包括银行理财、PE、VC、地产基金、信托等等。”诺亚财富创始人兼 CEO汪静波告诉《环球企业家》,“根据这个系统的信息,我们每个季度会召开研究会议来理解中国大的趋势和方向,判断什么样的资产在未来可以获得利润,最 后我们一年看2000个产品,但真正上线的只有800个。”

上游

从单纯的渠道方跳出来,谋求对产品更高的控制力,向上游产业进军,成为有实力财富管理公司的求生新途径。

2013年2月,诺亚财富旗下子公司歌斐资产携手万家基金组建万家共赢资产管理有限公司,出资比例为35%,此举开创财富管理机构入股基金子公司的先河。

而不久前,利得财富更是接盘纽银西部基金外资股东股权,成就首个第三方机构反噬公募基金牌照案例。再加上去年底入股华富基金旗下子公司,利得已经拥有公募基金和基金子公司两个牌照。其随后透露明年还将再收购一家券商机构,全面向上游拓展。

利 得财富的思路是希望建立起C2B(Customer to business)模式,从客户需求出发,提供多品类多层次的产品,甚至是定制化的产品,这就必然要求形成自身的产品研发、创设能力,因而需要全面向上游 资产管理领域拓展。在过去一年里,不少财富管理机构也开始效仿上游拓展路径,谋求转型发展。

“我 们创始团队都是做资产管理出身,从一开始就希望把自己定位成资产管理人,并不想做简单的代销机构。”汪静波表示。2009年开始,诺亚财富开始做 FOF(Fund of Fund,母基金),转型之路由此开始,并于2010年成立歌斐资产管理公司,接受客户委托,挑选基金或者基金管理人进行组合投资,是其最重要的业务模 式。

“主要包括VC、 PE的FOF,房地产的FOF,还有二级市场的FOF三块业务,强项是VC、PE的FOF”,歌斐资产创始合伙人、首席执行官殷哲告诉《环球企业家》。截 至2013年年底,歌斐资产管理总规模310亿元,其中房地产基金260亿元,私募股权投资基金逾40亿元。

去 年以来,火热的互联网金融不可避免地影响着财富管理行业。“如果说2014年的财富管理行业会与之前十数年的发展有所不同的话,那就是互联网金融时代的来 临,正在不可逆转地改变财富管理这个行业。”汪静波指出,一个传统的财富管理公司,如果到现在还不能够彻底科技化的,那么可能以后就很难跟上互联网时代金 融业发展的脚步。

高端

不 过,由于在线交易平台目前主要面向中产阶层和白领客户,与诺亚等财富管理机构的高净值客户定位还有一定的差别。从去年到今年初,诺亚财富访问了3000多 个中国高净值客户,其放在第一位的还是一对一理财师,还是希望获得面对面的服务和高度个性化的资产配置方案。这一块很难完全放在互联网上来做。

为 此,诺亚财富一方面维持高净值客户一对一的体验。另一方面在互联网金融模式上,略微放低客户门槛,开始针对世界五百强等优秀公司的白领、金领人群(未来的 高净值客户)提供服务。但其主要精力依然会在高净值人群。汪静波表示,“现在最低的投资门槛是100万元,客户在诺亚平均投资规模是150万美元,所以基 本上跟国外的私人银行的定义差不多。”

2013年,根据中国高净值客户的强劲需求,诺亚财富进一步发展了保险经纪业务(荣耀保险)、短期融资服务(融易通)等。

据了解,目前中国高净值客户人数已突破百万大关,亿万富翁人数逾六万,居世界第二,国内高净值人群对于家族财富保障、传承的需求越发强烈。

目 前诺亚财富已服务300多个家族,“相比私人银行,我们不会去宣传我有私人飞机,游艇,我们更关注的是它的核心—文化、学习、投资等核心问题。”汪静波 说。2014年6月,诺亚财富组织了十几个家族前往沃顿商学院专门做家族财富管理的学习,汪认为财富和智慧如影随形,没有智慧,短期的财富稍纵即逝。

为此诺亚财富成立服务高端企业家教育的子公司“以诺教育”,定位为全球商学院的筛选专家,在全球商学院去选择其最好的课程。“哈佛的领导力,沃顿的family office,以色列的创新等等,让我们的客户每年到这里去,进行完全定制的教育。”汪静波说。

不过,该领域的竞争者同样众多,诸如平安信托、招商银行等金融机构陆续成立了家族办公室,国内越来越多的金融机构开始布局家族财富管理市场,同质化问题亦很严重,面对激烈的竞争,诺亚财富差异化服务之路还很长。

 

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