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兴业银行优先股方案全解读

时间:2018-10-18   来源:中国信托网

发行的原因

一、公司制度中的股东权利的选择,提供多元的投资渠道,适合偏重长远投资的投资者。兴业银行在成立时就发行了普通股和优先股。中国人民银行在1996年对股份制银行的公司资格进行了规范,兴业银行赎回了优先股。因此这次是兴业银行恢复发行优先股。

二、有助于银行降低融资成本、提高融资效率。巴塞尔协议把资产分为核心一级、其他一级和附属二级,优先股可以作为其他一级资本。我们的一级资本几乎都是核心一级资本,没有优先股。通过发行优先股,就是采用一种更节约的融资方式来补充资本。

三、满足银行业务发展的需要。中国仍是间接融资为主的社会,银行只有通过持续资本补充才能满足社会的融资需要。

四、给特定投资者提供稳健的、收益率高的投资品种。

发行额

发行规模300亿元,3亿股,每股面值100元。

1)第一大股东,福建省财政厅与本行认购25亿元,不参与询价过程。

2)上限确定依据:按照不超过净资产和总股数的50%发行,因此优先股上限是1000亿。下限确定依据:能够计入其他一级资本的金额不能超过风险资产的1%。去年风险资产23000亿,今年为3万亿。不一定所有优先股都计入其他一级资本。

发行方式

1)非公开发行。向不超过200人的特定投资对象发行。

2)一次性发行。

股息率

1)股息率的确定采取发行前询价方式。

2)设定了调整机制,每5年为一个派息调整期。

3)股息由基准利率+风险溢价决定。基准利率参照5年期国债利率;风险溢价参照国际上同类产品的利差或本国已经发行的与优先股类似的产品如可减记次级债。

附加条件

1)两个条件:强制转股,分红不累积。实际上是监管部门按照巴塞尔协议,能计入其他一级资本必须具备的两个条件。如累计三个会计年度优先股未分红,优先股股东可以恢复表决权。

2) 条款的设计充分考虑两类股东的利益,普通股股东和优先股股东。对普通股股东:未来12个月内,本行没有其他普通股融资计划。当前利率下行背景下,本行承诺 在未来的普通股股息不低于20%。对优先股股东:股息要高于各类金融工具。我国有较国际标准更高要求的资本充足率,且银监会设置了多档次的监管线,对每一 个监管线都提出了监管要求。所以触发条件很难发生,优先股股东有较好的安全边际。

对经营的影响

1)致力于提升资本回报。有序加大资产业务,资本补充后会对业绩有积极的支持。

会计处理

1)发行方和投资方均作为权益处理,投资方归类为可供出售金融资产。

时间表

已经完成前期的准备,方案的制定,将就方案与投资者进行交流,然后与监管部门申请。

投资空间

贷款、同业、结构化融资。127和140文件出台后,对非标业务有限制,但其他的业务的拓展空间很大。

 

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