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信托紧俏 买时还需擦亮眼

信托市场目前比较火热。中信信托财富管理中心某业务经理告诉《经济日报》记者,集合信托产品目前认购比较活跃,新发的几款两三亿元规模的集合信托产品,一周之内基本预约认购完成。

“2015年以来,较好的集合信托产品供给比较稀缺,总体处于卖方市场。”紫金信托研发部负责人薛小峰说。那么,在卖方市场,投资者该如何选择信托产品呢?

仍以传统产品为主

“由 于大多数创新类信托产品很难兼顾短期盈利性和长期可持续性,目前信托产品仍以传统信托产品为主,如房地产信托、基础产业信托等。”中建投信托研究员王俊 说,不过,今年集合信托产品的投资收益下降明显。用益信托工作室数据显示,3月集合信托产品平均预期收益为7.23%,较2月下降0.56个百分点,而去 年同期集合信托产品的平均预期收益为8.89%。市场流动性充裕,企业融资渠道多元化,使得社会融资成本下降。同时,部分行业产能过剩,企业投融资意愿不 足,这使得信托项目资源匮乏。

分 领域来看,各领域集合信托产品收益也有较大差别。“房地产类集合信托产品收益相对较高,3月房地产信托预期收益为8.17%,位居各类信托产品之首。尽管 目前三、四线城市房地产市场依然面临较大去库存压力,但一线城市需求快速释放,房价上涨迅猛,使得部分房地产企业融资需求有所上升,房地产信托较其他信托 产品收益偏高。”王俊同时提醒,投资房地产信托,一要关注政策变化,二要关注房地产企业资质。未来房地产企业两极分化趋势将越发明显,实力雄厚的大型房地 产企业将实现快速发展,而那些资金实力薄弱的小型开发商有可能面临被行业淘汰的风险。

基础产业类集合信托预期收益则相对偏低。王俊说,3月其预期收益为7.58%,随着地方债置换持续推进,信托融资面临来自其他金融机构的竞争,产品规模及收益明显下降。

浮动收益产品将是趋势

房地产信托、基础产业信托等一般为固定收益,市场上还有浮动收益类信托产品。业内人士表示,信托公司今后会从固定收益和浮动收益两个方向开发产品,以丰富投资者的多样化选择。

“除了常见的阳光私募,浮动收益类信托产品还有股权投资类信托、纯股权的并购重组信托、结构化信托的劣后级等,此类产品具有高风险和高收益特征,投资者在认购前要做好足够的风险评估与财务安排,避免因投资失败而遭遇难以承受的损失。”

王 俊说,从固定收益和浮动收益信托产品发展方向看,浮动收益类信托将更多采用基金形式发行。考虑到投资者普遍认为信托产品属于固收类产品,部分信托公司为了 突出产品的浮动收益特征,会采用有限合伙基金形式发行浮动收益类产品,信托公司主要充当投资顾问角色。这种基金化的发行模式,可提醒投资者充分评估浮动收 益类信托产品的投资风险。

普益标准研究员钟鸿锐认为,浮动收益类信托产品将是未来发展的趋势,一方面,随着我国资本市场的完善和成熟,其将成为未来资管行业投资的主要方向;另一方面,浮动收益也更符合信托业打破刚性兑付的现实需求。

擦亮眼睛防“李鬼”

“投资者认购信托产品应首先要熟悉信托公司基本面。”薛小峰说,如果选择了一家经营稳健、行业信誉度高的信托机构,那么投资者的投资行为可以说已成功了60%。

那 么,如何判断一家信托公司的基本情况呢?据薛小峰介绍,可从股东情况,如股东资本实力、所属行业、企业类型、经营情况等,以及信托公司自身的综合实力,如 信托公司注册资本、业务结构、近期经营状况等方面进行分析,从信托公司官网上披露的年报、公告等可以获得相关信息。“在研究资料的基础上,再结合细节问题 咨询信托经理,通过其他投资者了解信托公司的口碑等,进行综合判断。同时,投资者也要了解自身的风险偏好,以选择适合自己的信托产品进行投资。”

在 当前卖方市场,投资者要买到心仪的信托产品,还须提前做好充分准备。薛小峰说,投资者需要和信托经理保持密切联系,从而能及时了解信托产品近期发行计划, 获取最新的产品发行信息。因为好的信托产品比较紧缺,且认购门槛一般在100万元以上,通常在300万元以上,所以还需备好认购资金,毕竟认购资金不是一 个小数目。

据了解,目前市场上也有一些“李鬼信托”,令投资者防不胜防。

王 俊说,防范“李鬼信托”可从三方面入手:一查信托公司是否具有信托牌照,二查信托产品是否真实存在,三查打款账户是否是信托公司开立的对公账户。“目前, 投资者可在银监会官网上查询哪些信托公司拥有信托牌照。在获得信托产品投资信息时,投资者要通过官方网站、理财客户热线、微信公众号等渠道查询产品相关要 素,确保产品真实在售。在打款时也要确保账户为信托公司所设立。”

同时,“要选择正规渠道购买信托产品。”薛小峰说,根据监管层的相关要求,非金融机构被明令禁止代销信托产品。投资者购买信托产品可直接前往信托公司或其他代销信托产品的金融机构购买,比如银行。

 

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