银行秘密：坏账虽多，增速虽慢，但利润就是多

银行三季报秘密

经济形势不理想，商业银行已难以复制以往的高增长。从三季报数据来看，商业银行资产规模仍在增长，但是增幅放缓。四大行的资产增速普遍放缓，除了农业银行（601288.SH），其他三家大型国有银行资产增速均回落到个位数以内，股份制银行中，华夏银行（600015.SH）资产增速最缓慢（表一）。

四大行资产规模仍然遥遥领先，工商银行（601398.SH）以22万亿的总资产规模位居榜首。非常值得关注的是，兴业银行（601166.SH）的总资产规模，竟然超过了招商银行（600036.SH）（表二）。

贷款是推动商业银行资产规模增长的主要推动之一。三季度商业银行贷款环比增速也不尽如人意，交通银行（601328.SH）环比增速只有0.78%。从贷款的余额来看，工商银行以11.8万亿的规模位居榜首。前文提到的兴业银行总资产规模超过了招商银行，但是在贷款这一项上，兴业银行仍然比招商银行低了接近1万亿（表三）。

贷款规模以及总资产规模的扩张，推动商业银行营业收入不断创新高。1-3季度，四大国有银行加在一起的营业收入超过1.7万亿，创造的利润超过7000亿元（表四）。要知道，前三季度，全部A股上市公司实现的净利润为2.12万亿。吓到了吧？四大行的利润占了全部A股上市公司利润的33%，谁在嗜血？

当然，商业银行也不全是好消息。下面你看到的这张表就不是什么好事了。不良贷款余额增长，不良贷款比率攀升。这是经济高成长之后的后遗症和风险管理不力的代价（表五）。

如今，居高不下的不良贷款成为压制银行股估值的重要因素（表六）。不考虑电信服务业，在其余的9个WIND一级行业中，银行以6.67倍的市盈率位居末位，成为估值最便宜的板块。利率市场化、未来中国经济增长的前景都限制了行业的成长空间。不良贷款的激增以及不良贷款比率的攀升，都压制着银行股的市场表现。

16家上市银行每天平均赚37亿

来源：四川在线-金融投资报

刚刚过去的三季度，似乎已成为银行业利润增长的拐点。日前，上市银行三季报已经收官，在披露完毕的16家上市银行三季报中，利润增速下滑甚至单季出现负增长、高企的不良率、行业转型的阵痛，无一不让最老牌的银行家蹙眉。

数据显示，前三季度，四大国有银行净利润增速均下滑至1%以下，盈利能力承压明显。与此同时，多数上市银行三季度不良贷款余额和不良贷款率仍延续了“双升”局面，截至9月末，不良贷款余额较年初新增达2396.44亿元。有业内人士坦言，在经济下行、金融脱媒加速及汇率、利率市场化深入推进背景下，银行正面临着来自不同方面的挑战。

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15家银行不良率持续攀升

从上市银行三季报来看，截至9月末，16家上市银行不良贷款余额达到9079.79亿元，较年初新增2396.44亿元，已经接近2014年全年新增量。

有机构预计，中国经济放缓使很多行业的供过于求局面恶化，这会导致未来2-3年银行的信贷损失快速上升，未来银行业或将进入盈利负增长阶段。事实上，与净利润增速的放缓相比，不良贷款的持续攀升也成为摆在各家大行面前的一大课题。

从上市银行三季报来看，截至9月末，16家上市银行不良贷款余额达到9079.79亿元，较年初新增2396.44亿元，已经接近2014年全年新增量。虽然不良贷款率较上季度小幅下降至1.21%，但整体形势依然不容乐观。

而从各家银行披露的数据显示，在16家上市银行中，除了宁波银行三季度末不良贷款率与上半年末持平、南京银行三季度末不良贷款率微降0.01%以外，其他14家三季度末不良贷款余额和不良贷款率均呈现双升局面，且其中13家不良贷款率均高于1%。

值得注意的是，不良率上升幅度最大的是招商银行，数据显示，截至9月末，招商银行不良贷款余额为433.97亿元，比年初增加154.80亿元；不良贷款率1.60%，较年初上升0.49个百分点。

而在分析不良贷款增加的主要原因时，平安银行在财报中指出，部分区域受外部经济影响，部分贸易企业、低端制造业及民营中小企业抗风险能力差，出现资金链紧张、断裂、经营困难等情况，不良率有所上升。

兴业银行则表示，不良贷款增加的主要原因是受经济增速放缓、产业结构调整、民间借贷、担保链等因素影响，个别地区个别行业信用风险有所加大，出现偿债能力下降、资金紧张、资金链断裂等情况的企业有所增加；同时，风险的化解、不良资产的清收和处置尚需时日。

“若经济延续疲弱局面，2016年大行的净利润增速或面临负增长的压力。”有分析人士表示，在目前的情况下，明年银行不良生成额仍会较今年出现大幅增长，银行或将进入盈利负增长阶段。“未来找寻新的利润增长点成为摆在各家银行面前的一大课题。不排除今年年末银行业的不良贷款还会有所上升，但总体将处于可控范围。”

此外，有机构指出，“总体上，我们对银行业的长远前景仍具信心。”该机构表示，尽管中国银行业正面临拐点，但总体上资本充足率不断增强，中国银行业的风险抵御能力良好。同时，上市银行的盈利增长虽然放缓，但信贷投放增长的步伐没有停滞，企业的融资需求依然旺盛，经济结构调整带来的改革红利从长远看有利于银行业的健康发展。

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城商行净利润逆势而上

城商行的净利润增速十分抢眼，北京银行、南京银行、宁波银行以及平安银行四家利润增速仍保持在两位数，其中南京银行最高为24.48%。

16家上市银行发布的第三季度业绩报告显示，前三季度上市银行归属母公司股东净利润共1.03万亿元，按照前三季度共273天计算，16家银行每天平均共赚37.67亿元。其中，工商银行、农业银行、建设银行以及中国银行等四大国有银行仍是上市银行中赚钱最多的银行，前三季度共赚6980.73亿元，平均日赚25.57亿元，占16家上市银行总利润的67.88%。

银行仍然是赚钱最多的行业，不过，利润增速却出现了集体大幅下滑。在披露的三季报中，记者发现，五大国有银行前三季度的净利润增速均跌落至1%左右。虽然国有大行前三季度的净利增速还在维持增长，但从单季(第三季度)同比数据来看，中行和交行的净利润已经出现了负增长，其他国有大行净利润增幅也徘徊在“零”左右。

不过，股份行的业绩表现普遍好于国有大行。前三季度，招商银行实现净利为485亿元，同比增长5.89%；民生银行实现净利润383.77亿元，增幅4.35%；兴业银行实现净利润412.21亿元，同比增长7.62%；中信银行实现净利润329.26亿元，同比增长2%；平安银行实现净利润177.4亿元，同比增长13.04%；浦发银行实现净利润371.62亿元，同比增长6.79%。光大银行实现净利润239.16亿元，同比增长2.37%。华夏银行实现净利润139.12亿元，同比增长5.58%。

相比而言，各家城商行的净利润增速十分抢眼，三家上市的城商行利润增速均保持在两位数以上的增长。据统计，前三季度，16家上市银行中，北京银行、南京银行、宁波银行以及平安银行四家利润增速仍保持在两位数，其中南京银行最高为24.48%。

分析认为，在经济下行压力增大，货币宽松的大环境下，以传统的息差收入为主要净利来源的经营模式，使得国有大行的业绩增长缺乏动力，而股份行和城商行则积极在资产端做更多灵活的配置，获得更多盈利的机会。

央行金融研究所所长姚余栋认为，银行利润增速下降是很正常的事情。利率市场化等一系列措施，都对银行盈利造成了影响。“但银行净利润下降，并不代表银行业整体盈利能力的下降。”